“存款转移本质上是利率机制影响下居民资产的重新配置。”一位权威市场人士告诉第一财经记者。 10月15日，央行公布最新一期金融统计报告。数据显示，前三季度人民币存款增加22.71万亿元。其中，居民存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元，财政存款增加1.37万亿元，非银行金融机构存款增加4.81万亿元。近几个月来，居民存款增速较前期高位有所放缓，而非银行存款则保持较快增长。在资本市场复苏、利率走低的背景下，不少机构将居民存款与非银行存款的变化视为居民存款向证券市场的“迁移”。对此，市场监管部门表示，所谓“存款转移”，实际上是居民根据资产收益率的变化，将银行储蓄存款转换为其他资产的现象。这本质上是居民资产重新配置的体现。二十年来，不同类型的资产在不同时期成为居民存款资金的去向，包括股票、房产、互联网金融产品、银行理财和基金等。这种资金流向会随着各种市场条件的变化而在两个方向上动态变化。该人士表示，从今年以来的情况看，非银行金融机构存款增加主要与非银行存款正规化和增持同业存单有关。其他专家表示，存款转移是不同金融机构之间收益率相对变化的结果，而不是原因。市场。例如，如果债券和股票收益率预计将增加，则在预算限制（总资产）的情况下，这些资产的持有量将增加，其他资产将相应减少。随着不同金融资产收益之间的价格关系发生变化，资金从低收益资产流向高收益资产，利率效应和溢出效应更加明显。 2023年开始，存款利率与其他金融资产收益率的利差弹性加大，存款偶尔出现“流动”和“回流”。
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