小米两个月市值下跌，整个“韦小零零”都亏了

尽管小米集团第三季度财报显示出不错的业绩，但无法扭转市场的抛售情绪。 11月19日，小米集团（01810.HK）发布2025年第三季度财报次日，股价遭遇重挫。盘中最低价为38.22港元。不仅跌破40港元，市值也跌破1万亿港元。收报38.82港元，跌4.81%。小米市值跌破万亿港元（资料图）。财报显示，小米集团第三季度总营收同比增长22.3%至1131亿元，调整后净利润同比增长80.9%至113亿元。其中，小米汽车、AI等创新企业首次实现季度盈利7亿元。截至11月19日收盘，小米集团股价较6月27日61.45港元的年内高点已下跌36.83%。6月26日晚间，小米集团小米Yu7上市后，第二天股价就飙升。 9月底以来，股价下跌趋势加剧。 9月25日晚，雷军召开第六届年度发布会，发布小米17系列等新品。 9月26日，股价单日下跌8.07%，收于54.65港元。市值一日蒸发超千亿港元。此后，小米集团整体股价持续下跌。截至11月19日收盘，该区间（自9月25日以来）跌幅为34.7%。该公司10月份市场份额蒸发逾2800亿港元，创公司历史最大单月跌幅。以260.42亿股总股本计算，9月25日至11月19日，小米集团市值蒸发超过5300亿港元。这一跌幅大于蔚来、理想、小鹏汽车市值总和同期的Leapao（约5000亿港元）。资本市场的悲观情绪反映出金融机构的做空行为。彭博社援引高盛11月6日发布的报告称，小米集团财报发布前夕，市场情绪变得更加谨慎。机构经纪商高盛主要客户天空兑小米空头头寸在UA周飙升53%。过去两周，机构交易明显偏向抛售，主要来自养老基金和对冲基金。对冲基金报告称，小米集团已成为短期内的共同目标。有机构认为，小米缺乏短期催化剂，面临安全问题、工厂建设延误等问题。安全方面，今年10月，一辆SU7 Ultra在成都坠毁并起火。四人合力对SU7的门窗进行“拳打脚踢”，但车门依然打不开。车辆严重受损，司机无法逃生。 3月初，一辆小米SU7标准版在安徽省铜陵市某道路上发生一起严重交通事故，造成3人死亡。此外，9月，由于L2高速机动辅助驾驶功能存在缺陷，小米宣布召回11.7万辆SU7车辆。关于工厂建设，小米初步计划二期工厂投产后将年产能提升至30万台。然而，根据行业调查，工厂建设进度已被推迟，原定于10月份增加产能的计划可能会推迟。该公司10月最新交付量超过4万辆，与9月基本持平。部门。高盛分析师 11 月 1 日将小米的目标价下调了 10% 以上，并指出，小米的股价不断上涨。Emory芯片成本将进一步压低利润率。资本市场对小米集团的发展前景存在明显分歧。中信证券客户研究报告发现，小米汽车、AI等创新型公司由于汽车交付量和平均售价上升，三季度实现扭亏为盈，长期增长潜力值得期待。高盛虽然下调了目标价，但维持买入评级，并看好2026年的产能扩张和新车型的可能性。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会议中表示，小米汽车今年四季度基本稳定，但2026年将非常困难。预计小米汽车明年的毛利率将低于今年。首先，明年所有汽车厂商都将受到购置税补贴减半政策的影响。你将不得不面对响。其次，有马汽车行业的参与者众多，而且该行业正处于发展的早期阶段。恐怕还需要一段时间的激烈竞争，局势才会平静下来。小米汽车需要适应行业变化。业内人士认为，对于小米集团来说，如何快速解决汽车安全纠纷、促进产能扩张、重建市场信任，是小米集团跨界造车以来面临的最艰巨的考验。后续反应可能会对估值审查和长期发展产生影响。
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